Компания X5 Retail Group, объединяющая торговые сети «Пятерочка» и «Перекресток», неожиданно заявила о намерении досрочно завершить опционную программу по выкупу собственных GDR. Объем выплат по программе до конца этого года составит 65,5 млн долл., что соответствует 11 долл. за GDR. Основная часть суммы - 60 млн долл. - уже отражена в отчетности за девять месяцев 2006 года, в результате чего чистая прибыль компании за этот период снизилась на 37% и составила 52 млн долл. Однако руководство X5 считает, что в будущем это позволит сохранить десятки миллионов долларов.

Согласно отчетности по МСФО, за девять месяцев 2006 года чистая выручка сети «Пятерочка» выросла на 43,3% и составила 1,4 млрд долл., EBITDA сократилась на 9%, до 101 млн долл., рентабельность EBITDA составила 7,3%. Однако без учета стоимости опционной программы EBITDA «Пятерочки» выросла на 47%, до 163 млн долл. Продажи «Перекрестка» за рассматриваемый период увеличились на 47,3%, до 1 млрд долл., EBITDA возросла на 34%, до 74 млн долл., рентабельность EBITDA составила 7,2%. Консолидированные продажи двух сетей за девять месяцев этого года выросли на 45% и составили 2,411 млрд долл.

Опрошенные аналитики считают, что главным достижением X5 за девять месяцев года стало продолжение динамичного роста продаж как «Пятерочки», так и «Перекрестка». «Видно, что компании удается удерживать высокие темпы роста несмотря на замедление роста рынка продовольственного ритейла в целом», - отметила аналитик брокерского дома «Открытие» Наталья Мильчакова. При этом, по ее словам, больше половины (57%) дохода холдинга Х5 обеспечила выручка «Пятерочки».

Снижение чистой прибыли X5 аналитики объясняют закрытием опционной программы для менеджмента «Пятерочки». «Дело в том, что у компании «Пятерочка», которая перешла под контроль других акционеров, исходно была опционная программа. И для того чтобы ее закрыть до конца года, потребовалось понести одномоментные существенные расходы», - пояснил аналитик Райффайзенбанка Максим Раскоснов.

По мнению аналитиков, досрочное закрытие опционной программы может негативно сказаться на отношении инвесторов к ценным бумагам компании. «Консолидация расходов на опционную программу единовременно и нераспределение ее во времени тоже могут быть негативно восприняты инвесторами, так как компания снова не следует своим заявлениям», - отметил аналитик компании «Брокеркредитсервис» Татьяна Бобровская.

Однако, по мнению г-на Раскоснова, с «точки зрения эффективности торговых операций группы X5 закрытие опционной программы «Пятерочки» несущественно». «Операционная эффективность не претерпела существенных изменений, показатели валовой рентабельности и EBITDA margin оказались традиционно высокими», - сказал аналитик.

Тем не менее руководство X5 результатами отчетного периода осталось довольно. В частности, в компании уверены, что прекращение опционной программы все-таки позитивно скажется на ее показателях в будущем. «Реструктуризация, безусловно, негативно отразится на финансовых результатах текущего года, однако позволит сохранить десятки миллионов долларов в долгосрочном периоде, снизить неясность относительно потенциальных обязательств компании и укрепить прибыльность в будущем», - заявил главный финансовый директор X5 Виталий Подольский.

X5 Retail Group N.V. (ранее Payterochka Holding N.V.) - крупнейшая в России по объемам продаж продуктовая розничная компания. На 30 сентября 2006 года компания включала 1100 магазинов в России, Казахстане и на Украине (539 франчайзинговых и 561 собственных).

Источник: РБК Daily

Есть мнение по теме? Оставьте Ваш комментарий.

Ваше имя (*)		Ваш email
Ваш комментарий (*) (не более 600 символов)
Вам есть, что еще добавить по теме и не хватило места "развернуться"? Вы можете сделать это здесь (но не более 15000 символов)
введите код на картинке (*)
поля помеченные (*) - необходимо обязательно заполнить!
для перевода символов из латиницы в кириллицу нажмите "Перевести"