Для того чтобы завоевать лидерство на российском алкогольном рынке, ЗАО «Группа ОСТ» – третий по величине производитель алкогольных напитков России – объявило о намерении провести масштабную реструктуризацию бизнеса. Группа планирует значительно увеличить свой уставный капитал, избавиться от непрофильных активов и сконцентрироваться на производстве алкогольных и безалкогольных напитков, чтобы догнать лидеров отрасли. В самой группе фактически подтверждают, что цель реструктуризации – подготовка к выходу на рынок IPO. По мнению экспертов, если компания действительно сумеет в ближайшее время получить доступ к инвестициям с открытого рынка, она получит серьезное преимущество перед своими конкурентами.
Группа предприятий «ОСТ» – многопрофильная российская компания, объединяющая сегодня более 30 предприятий, которые ежегодно выпускают продукцию с суммарной выручкой более 150 млн долларов в год. Это третий по величине игрок на российском водочном рынке после московского «Кристалла» и санкт-петербургской «Веды». Специализируясь на производстве напитков, «Группа ОСТ» имеет около 6% российского рынка в сегменте слабоалкогольных напитков, около 5% рынка крепких алкогольных напитков, 1,4% рынка безалкогольных напитков. В ближайшее время группа начинает реструктуризацию своего бизнеса. По словам начальника отдела инвестиций и кредитования «Группы ОСТ» Артура Мартиросова, планируется более чем в 200 раз – со 140 тыс. до 30 млн рублей – увеличить уставной капитал. Кроме того, группа намерена избавиться от непрофильных активов и сконцентрироваться только на производстве напитков. Известно, что на сегодняшний день помимо заводов по производству алкогольных и безалкогольных напитков в «Группу ОСТ» входят также строительное предприятие «ОСТ-Строй», транспортная компания «ОСТ-Трансавто», фармацевтическое предприятие «ОСТ-Фарм», предприятие связи «ОСТ-Телеком», торговые предприятия и т.д. Судя по всему, значительная часть из них будет продана в ходе предстоящей реструктуризации. Похоже, что цель реструктуризации – подготовка к публичному размещению акций. «Выход на рынок IPO – один из возможных сценариев дальнейшего развития событий после реструктуризации», – сообщил RBC daily источник, близкий к «Группе ОСТ». Аналитики позитивно воспринимают подобные инициативы «Группы ОСТ». «Безусловно, «Группа ОСТ» – динамично развивающаяся компания, которая активно увеличивает свою долю на рынке. Для того чтобы стать лидером в отрасли, ей сейчас нужны инвестиции, поэтому реструктуризация и возможное планируемое размещение акций на западных биржах являются для группы оправданными», – сказал RBC daily Яков Яковлев, аналитик Банка ЗЕНИТ. По данным этого банка, оценка финансового состояния «Группы ОСТ» на основе консолидированной отчетности по РСБУ (это обобщенная оценка показателей по структуре капитала, рентабельности, адекватности денежных потоков, динамике финансовых показателей) за 2002 год составляет 1,63, что соответствует умеренному риску (минимальный показатель риска – 3). Главным же фактором риска для «Группы ОСТ» является высокая долговая нагрузка. Так, у основных предприятий группы показатель leverage ratio (отношение обязательств к активам) составляет 86–96%. Похоже, что распродажа активов будет проведена в основном как раз с целью улучшить данный показатель. «Реструктуризация бизнеса – это очень важный и самый сложный шаг для «Группы ОСТ» в стремлении победить конкурентов. Выйти на международные биржи ей будет проще. IPO – вещь в некотором роде техническая», – сказал RBC daily Александр Демьянов, эксперт BKG. В нынешних условиях, когда ни «Веда», ни «Кристалл» еще не вышли на рынок IPO и даже не заявляли официально о подобных планах, оперативная реструктуризация и выход на биржу для «Группы ОСТ» станут заметным преимуществом в конкурентной борьбе. «Само IPO можно рассматривать узко. Это просто способ получения денег той или иной степени дешевизны. Но, возможно, опередив своих конкурентов в выходе на рынок IPO, группа сразу начнет экономить на издержках, развивая свой бизнес. Однако здесь немаловажен ещеи другой момент – у конкурентов также могут быть другие способы привлекать дешевые деньги. Поэтому в краткосрочной перспективе выход на западные биржи может и не помочь «Группе ОСТ» побороть конкурентов», – говорит Александр Демьянов. Зато в долгосрочной перспективе компания, которая раньше своих оппонентов откроет себе дорогу к этому хорошему источнику финансирования, получит неоспоримые преимущества. «Уже через три и более лет многие компании столкнутся с дефицитом денег. Кроме того, IPO, конечно, дает статус (надежность, стабильность компании), признание у западных инвесторов. Если «Группа ОСТ» первой выйдет на рынок IPO и грамотно это пропиарит, естественно, она также получит преимущества перед конкурентами», – говорит Александр Демьянов из BKG. По его словам, такой сценарий абсолютно реален. И по оптимистичным прогнозам рыночная доля группы в сегменте крепкого алкоголя может возрасти до 8–10%.
