Глава Минэкономразвития Герман Греф в среду проявил небывалую публичную активность. За один день он произнес речь на семинаре законодателей в Академии народного хозяйства, провел коллегию своего министерства и дал пресс-конференцию. Главной темой выступлений г-на Грефа были задачи правительства в области реформ и перспективы экономического развития. Реформаторские планы властей остаются прежними (то есть планами). А вот в сфере экономики наметились тревожные тенденции. Страна не состоянии переварить огромный приток инвестиций и нефтедолларов, потому что страдает от дефицита инвестиционных идей. В экономике России скопилось слишком много лишних денег. Она захлебывается в потоках нефтедолларов и рекордном количестве привлеченных инвестиций. Инвестиции, к сожалению, направлены не в реальный сектор. Российские и иностранные владельцы капиталов не желают поднимать перерабатывающую промышленность, а все больше стараются заработать на укреплении рубля и дорожающей недвижимости."Россия не испытывает дефицита инвестиционных ресурсов. Есть дефицит инвестиционного спроса и инвестиционных идей" - такое неожиданное признание сделал Герман Греф. Дефицит идей может привести к перегреву и, как закономерный итог, к обвалу финансового рынка и рынка недвижимости. Сегодня эти рынки обеспечивают максимально возможную доходность вложений и растут просто угрожающими темпами. Экономисты, рассуждая о последствиях инвестиционных перекосов в финансовом секторе, чаще всего приводят в пример Японию. Греф вчера тоже вспоминал, как в 80-х годы Япония столкнулась с бурным ростом на фондовом рынке и рынке недвижимости. Потом ценовой "пузырь" лопнул, спровоцировав длительный спад во всей экономике. Российскому министру не надо далеко ходить за примером. Август 1998 года - лучшее подтверждение справедливости размещенных на сайте Минэкономразвития афористических высказываний: "Начало роста - первый признак приближающегося кризиса... Кризис начинается раньше самых пессимистических прогнозов" и т.п. Звучит как-то не очень весело. Особенно учитывая то, что министр, ответственный за экономическое развитие, проблему обозначил, а на способы решения даже не намекнул. Очевидно, от дефицита инвестиционных идей страдает в первую очередь само правительство, которое не в состоянии найти достойное применение пенсионным накоплениям и средствам стабилизационного фонда, но при этом старательно провоцирует общественные дискуссии об изъятии природной ренты. Ни один сторонник идеи социальной справедливости до сих пор не доказал, что государство распорядится отобранными у нефтяных компаний $2-6 млрд. лучше самих нефтяников. Интеллектуальные усилия правительственных чиновников направлены на решение актуализировавшейся перед выборами проблемы удвоения ВВП за десятилетку. Благо итоги 2003 года - 7.3% роста экономики создают у некоторых из них ощущение выполнимости поставленной президентом задачи. Минэкономразвития уже готовится повышать прогноз экономического роста на 2004 год. Сейчас он предполагает рост ВВП на 5.2% при ценах на нефть $22-23 за баррель и рост на 5.6-5.8% при цене $25-26 за баррель. Но для удвоения ВВП нужны темпы как минимум на уровне 2003 года. Герман Греф назвал два условия, при которых можно выполнить задачу президента: благоприятная экономическая конъюнктура и проведение в России радикальных реформ. "Задача удвоения может быть реализована при исключительно амбициозных, тяжелейших с точки зрения выполнения реформах в сочетании с очень серьезным везением во внешнеэкономической конъюнктуре, - отметил министр. - Отсутствие какого-либо одного из этих факторов эту задачу решить не позволит". Беда в том, что названные министром неразделимые условия в принципе противоречат друг другу. При высоких ценах на нефть и растущих доходах бюджета у властей нет и не появится стимула проводить "тяжелейшие для выполнения реформы", пишут "Финансовые известия".
"Если мерить в попугаях, получается длиннее"
Главный экономист инвестиционной компании "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков: "Прежде всего стоит пояснить, откуда появился неожиданно высокий итоговый показатель роста ВВП - 7.3%. Минэкономразвития и аналитики прогнозировали итоговый показатель роста экономики ниже или на уровне 7%. В течение прошлого года Госкомстат давал промежуточные оценки роста ВВП в ценах 2002 года. На эти данные ориентировались аналитики при составлении годовых прогнозов. Но итоговую оценку по 2003 году Госкомстат подвел в ценах 2000 года. Тогда была другая структура ВВП и соответственно получилась более высокая динамика роста. Как в детском мультфильме - если мерить в попугаях, получается длиннее. Но важна не разница - десятые доли процента, а изменение модели экономического роста. Рост доходов населения сместил структуру потребительского спроса в сторону дорогих и качественных товаров. Предприятия вынуждены приспосабливаться к возросшим потребительским запросам и предлагать товары другого качества. Компании стали вкладывать деньги в модернизацию производство. Изменилась мотивация бизнеса. За счет роста заимствований российских компаний за рубежом в объеме поступающей в страну валюты сократилась доля доходов от сырьевого экспорта. То есть можно говорить как бы о снижении зависимости от внешнеэкономической конъюнктуры. Но это не более чем математический эффект. В 2004 году высокие цены на нефть будут по-прежнему стимулировать рост ВВП. Среднегодовая цена нефти Urals по консервативным прогнозам составит $27 за баррель. ВВП вырастет не менее чем на 6%. Инвестиционная активность предприятий сохранится на высоком уровне. Период волнений после дела "ЮКОСа", похоже, закончился. Бизнесмены поняли, что далеко убежать им не удастся. Придется приспосабливаться".
"Курс рубля к концу года составит 26.5 за доллар"
Старший экономист инвестиционной бизнес-группы "НИКойл" Владимир Тихомиров: "Макроэкономические итоги года впечатляющие, но обусловлены они внешней конъюнктурой. Структура экономики осталась прежней. Большая часть средств, привлеченных предприятиями за рубежом, пошла на фондовый рынок в виде краткосрочных спекулятивных вложений. Компании в своих прогнозах ориентируются на дорожающий рубль, а потому спекулянты по-прежнему будут играть на повышении рубля. Остается надеяться, что со временем эти средства попадут в реальный сектор. Помимо спекулятивных инвестиций настораживает то, что экономика стала более подвержена риску изменения цен на нефть. Сейчас предприятия в массовом порядке занимают за рубежом. Там низкие процентные ставки, кроме того, при дорожающем рубле валютные займы становятся более выгодными. Если снизятся цены и изменится тенденция по рублю, в затруднительном положении окажется очень много компаний. В 2004 году вряд ли стоит ожидать обвала сырьевых цен, подорожания доллара и повышения ставок на мировых рынках. По нашим прогнозам, курс рубля к концу года составит 26.5 за доллар. Среднегодовая цена российской нефти, по нашим оценкам, составит 25.7 за баррель. ВВП вырастет на 5.5%. Даже если цены на нефть будут выше, статистический рекорд 2003 года повторить не удастся из-за высокой базы сравнения и потому, что возможности расширения экспортных поставок у сырьевых компаний ограниченны".
